8大指数6月拉出月阴线，表明A股市场将进入整理期。至于调整是对998点到4335点的修正，还是对2541点到4335点的修正，还需要进一步观察，但中期调整趋势已经形成，上证综指再次考验3400—3500点只是时间问题。

    距离首批上市公司实施股改的时间已经历时两年，承诺24个月限售期的上市公司将可以实施套现。按照目前的市价估算，下半年限售股解冻额度合计为4264.49亿元。此外，《上市公司国有股转让暂行管理办法》即将推出，为“大小非”的减持确立了明确规则。

    今年下半年，A股市场资金面承受很大的压力。今年已成立23只新基金共募集1928.6亿份，和去年上半年新基金发行规模1954.2亿份基本相当，但上证综指同比上涨了150%左右，今年新发基金对A股市场的推动力明显弱于去年同期。

    实际上，今年推动A股上涨的主要力量是民间资金，它们的追逐对象是低价股、ST股，而5月30日上调股票交易印花税后，A股新增开户数持续走低，从顶峰时5月28日的38.53万户下降到6月28日的10.8万户，场外资金进场的热情迅速下降。《QDII投资管理试行办法》自2007年7月5日起施行，高盛预计QDII初期规模250亿美元，折合人民币1900亿元，短期对A股市场的影响也不容忽视。民族证券