核心速读

    节能降耗的实施会不会进一步制约经济的发展？多种商品退税率的降低会不会给上市公司带来较强的负面影响？富国基金汉鼎基金经理宋小龙觉得影响不是很大。因为政府采取措施不是为了打压经济，另外，一些公司在市场中竞争力较强，它们对产品拥有定价权。谈到云南上市公司，宋小龙看好云铜和云天化，云铜有资源扩张的潜力，而云天化的玻纤产品市场前景看好，另外，在内蒙古投资的煤化工项目有可能两年内投产，届时利润也会有一个较大的提升。

    宋小龙一再强调的是，价值投资是股市最可靠的赢利法则。

     频繁进出不如长期投资

    昨日，以富国基金汉鼎基金经理宋小龙为首的投研团队，向昆明的投资者献上一场精彩的投资理财报告会。宋小龙表示，企业基本面是股价变化的首要因素，而价值投资则是股市最可靠的赢利法则，富国基金希望通过本次活动，向广大投资者传导正确的投资理念：频繁进出不如长期投资，题材炒作难敌价值投资。

    宋小龙介绍说，“富国基金的价值投资方法，是在控制风险的前提下，坚持大概率投资，淡化时机选择，注重大类资产配置；在行业配置上，坚持在自上而下的策略指导下，注重把握行业内在的爆发力和持久度，做中长期投资布局。在个股选择上，并不机械地以估值高低作为判断依据，而是将目前股价与公司中长期发展潜力有机结合，不断对上市公司提出疑问和担心，不断去论证推测、消除疑问，通过大量数据分析和实地调研，一点一滴地积累，争取获取超额利润。”据悉，凭借上述投资理念，今年6月份运作满3年整的富国基金汉鼎两年期收益率名列国内基金第一，在理柏排名中，名列亚洲第一，全球第四。

     题材炒作难敌价值投资

    今年一季度以来，没有实质性业绩支撑的垃圾股、题材股纷纷“鸡犬升天”，反衬出蓝筹股的黯然失色，价值投资理念一度受到漠视和质疑。随后市场的大幅震荡，在高点摔下来最重最痛的却正是这些股票。大浪淘沙，当“泥沙”褪色之时，也是“珍珠”发光之始。宋小龙表示，目前A股市场已出现结构性泡沫。但从出现泡沫到泡沫破灭可能要经历很长的时间。历史上看，价值投资在泡沫期通常都要忍受短期的痛楚，但在泡沫破灭后也会得到应有的补偿。如果把牛市比做一场盛大的舞会，那么大多数的狂热投资者就可以比做是灰姑娘，但是这场舞会里的时钟没有指针。而每一个泡沫都有一根针在等着，当两者最终相遇，投资者就会想起华尔街一条古老的教训：当投机看起来轻而易举的时候最危险。    本报记者 魏众（春城晚报）