随着居民消费价格指数(CPI)数据的正式出台，5月信贷运行数据也于日前公布。最新数据显示，5月货币供应量增长趋缓，但居民户存款继续分流，信贷持续增长，市场的加息预期得到进一步强化。对此，云南财经大学金融学院证券投资系主任刘锡标教授对本报记者谈了自己的观点。

    加息只是手段之一

    5月份CPI同比上涨3.4%，5月居民存款减少2784亿元 ，这两个因素都直接加大央行加息预期。

    CPI持续上涨，已超过扣除利息税之后的银行存款利率，这就造成存款负利率，也就导致了购买力下降，出现此情况，央行要保持货币稳定就会采取适当的货币政策进行调控，加息就是手段之一。

    同样的，储蓄存款减少可能会对银行资金流动性造成一定的影响，这也加大了央行加息预期。

    刘锡标教授认为，出现了这样的一些信号，央行会采取一定的调控，但方式不仅只会是加息，因为加息后会对人民币升值施压，人民币升值幅度过大同样会对经济造成负面影响。所以，央行可能还会考虑采取取消利息税或提高法定存款准备金的方式进行调控。

    加息不一定能让存款回流

     四五月份出现的储蓄存款锐减，与火爆的股市密切相关。如果再次出现加息，是否一定会出现存款的回流呢？

    刘锡标教授认为不尽然，因为资本逐利是它的本能，要发生明显回流除非是加息后，存款实际利率改变负利率的局面，同时股市降温才能真正地吸引资金回到银行。就目前的情况看，股市处于一个长期走牛的格局，其对银行资金造成的分流是必然的，这是一种市场行为，但与此同时也应意识到，股市不可能永远地涨下去，资金也会根据市场的变化去寻找安全的渠道投放。

    本报记者 黄 颖（春城晚报）