基金净值大幅上扬

    央行再度加息的消息并未影响A股市场的做多热情，上周二央行预期外加息之后，上证综指继续强势上攻，连续突破5000和5100两个关口。

    上周上证指数周涨幅9.69%，为2月中旬以来的单周最大涨幅。深成指数周涨幅更高达13.87%，不仅为2005年12月中旬本轮行情启动以来的最高值，也创出了深成指数自1999年6月份以来的单周最大涨幅。市场价值中枢或者核心品种上涨带动指数上涨的趋势未变，沪深300指数和上证50指数周涨幅达到创纪录的12.77%和13.81%，均是指数建立以来的最高值。

    从基金业绩方面来看，上周191只建仓期满的开放式主动型股票方向基金平均净值增长率为10.17%，可以看到，基金抓住了本轮市场机遇，基金业绩基本保持着和市场同步的增长。

    多个板块表现优异

    银河证券基金研究中心马永谙分析，在重仓股的整体表现方面，表现较好的板块仍然是以下几类品种：一是估值相对较低的“洼地”品种，如造纸和部分机械制造行业等；二是资源类品种，如有色、煤炭开采等；三是受人民币升值影响的行业，如房地产开发；四是资产注入、整体上市等利好刺激下的品种。上述四个投资主题是大部分基金在2006年年报中就开始关注的。在目前点位较高、风险较大而基金的市场话语权又空前提高的背景下，这些行业或品种成为市场的焦点也就不足为奇了。

    2007年基金半年报8月24日起披露，银华、新世纪、信达澳银3家基金公司旗下的10只基金半年报闪亮登场。统计显示，继去年中报创下历史最高收益之后，今年基金净收益再度刷新历史新高，且同比增长达到10倍。

    8月末调整猜想

    虽然向上制造泡沫的市场大家都在慢慢适应。不过临近月末还是有几个因素需要提早思考，做好市场波动风险的准备。

    中报披露临近末期，亮丽的报表已经成为推动市场向上的基础，而丑媳妇往往最后才登台，在中报披露末期平庸或过差的业绩不要给市场带来太大压力才好。

    不管是2.27、5.30还是6.24，很多次月末市场大幅震荡的纪录在不断提醒着我们的记忆。虽然新加坡A50期指表面看交易清淡，不过有这样的标的存在，桌子下面有多少资金会希望以此获利。8月传言的大额度A50地下沽空仓单即使是空穴来风也会在心理上给月末的市场带来一定影响，对基金等机构的操作也会有一定影响。随着高点提升成交量放大，市场自身需求的震荡调整也很容易在月末发生。

    投资建议

    封基或将加速

    开基不建议买入

    封闭式基金短线能否加速上涨取决于量能状态，从上周的情况看，似乎有新资金加盟，两市基金指数的表现明显优于上证综指。短线后市，从技术上看，指数应有一个加速上行的过程，建议选择折价率较高的大盘品种买入或持有。

    但开放式基金近期涨幅过大，上证综指已经站上了5100点上方，从各项指标来看，有一定的回调需求，因此我们建议保守性操作，未来可小跌小买、大跌大买，基金是值得长期投资的品种，对于绝大多数投资者来说，我们需要不断强化的是交给基金管理人去思考市场该向左走或向右走的理念。中国经济长期仍然处于一个高增长的通道中，股市自然也就处在一个长期牛市的过程里。但投资不是一朝一夕，长久关注，冷静对待，持续投入，未来一定会更好。

    持续看好上证50ETF

    股指期货的提速也许会是市场下个有力度的预期，由于股指期货以流通市值为标的，因此上证50ETF的成分股可有更好的预期，相应也可持续看好上证50ETF。

    股市背景

    2007年8月23日，是一个值得纪念的日子，上证综指历史性站上5000点大关，由此揭开中国A股市场新篇章。在市场兴奋的同时，还要看到，5000点格局面临着全球流动性紧缩、美国次级债冲击余波、国内宏观经济运行的偏热、商品价格的持续上涨、A股与H股价格的加速靠拢、红筹股的规模性回归、股指期货的即将推出等国际国内因素、新问题与老矛盾的交错考验。

    自5月30日以来，二、三级股和垃圾股都遭到了市场的唾弃，但开放式基金和封闭式基金都成功地回避了此次回调行情的损失，创造了机构投资者强者恒强的投资神话。当上证指数接近5000点，投资的主题开始转变为控制风险。5月30日之后，由基金为主推动的大盘蓝筹行情。随着基金管理资产占总市值比重上升到30%以上，基金业绩之间的分化也将日渐明显。二八现象，也将发生在基金中间。投资基金的难度也在增加。

    来源： 京华时报  作者：高晨