云煤能源（600792）12月1日发布公告称，公司拟向包括控股股东昆钢控股在内的不超过10名（含10名）特定投资者非公开发行股票，收购大红山管道100%股权并补充流动资金。发行价格不低于6.26元/股，发行数量不超过351,437,700股，募资总额不超过22亿元，控股股东昆钢控股承诺认购不低于本次非公开发行股份总数的10%。作为云南板块煤焦化工龙头企业，云煤能源正式拉开战略转型大幕。

根据预案，此次非公开发行所募集的资金将有18亿元用于收购大红山管道公司100%股权。相比于传统运输，管道运输不仅符合国家实现节能减排、低碳经济的战略规划，也是开发边远山区矿产资源、缓解铁路公路运输紧张状况、解决精矿外运和尾矿排放的有效方法。大红山管道公司作为行业内的领跑者，目前共有5条输送管道，投产的管道总里程达350公里，年输送铁精矿能力550万吨。

值得关注的是，公司本次拟进军的管道物流行业是“十二五”规划的一大亮点。国家《“十二五”综合交通运输体系发展规划》提出，管道输送将作为第五大交通运输方式加速发展，以液体、气体、固体物料输送等形式构成和丰富交通运输体系。同时，云南作为东盟的桥头堡，有着极其重要的地位和优势，随着我国经济建设的迅速发展，以及对矿物原料日益增加的需求，管道运输未来极具发展空间。

分析人士指出，本次非公开发行一方面可以拓宽上市公司业务领域，提高公司经营业绩和抵御市场风险的能力；另一方面，大红山管道公司可以借助上市公司的融资平台，做大做强物流业务。同时，4亿元流动资金的补充则将有利于公司调整资金结构，加速公司对业务领域的扩展及升级，提升公司的市场竞争能力及持续发展能力，符合公司的长远发展战略及全体股东的利益。

公司方面表示，受困于煤化工行业市场需求低速增长与产能结构性过剩，以及焦炭价格持续下跌等形势的影响，云煤能源近年来业绩状况不佳，为此公司积极寻求转型，以摆脱煤化工行业带来的消极影响。此次非公开发行将发展相对成熟、盈利能力较强的大红山管道公司整合进入上市公司，可以有效改善目前上市公司主营业务单一、盈利水平不稳定的被动局面。

实际上，早在今年6月，云煤能源就发布公告称其全资子公司已涉足国际五金物流商贸城项目。结合本次大红山管道公司的注入，可以看出公司已有向全面物流服务商转型的战略规划，此次迈出坚实的第一步之后，后续仍值得投资者持续期待。若本次非公开顺利发行完成，昆钢控股的持股比例将由本次发行前的59.19%变更为46.30%，此举符合推进混合所有制、提高国有资产证券化率的国资国企改革大趋势，或将成为云南国资国企改革的经典之一。

记者 李继洪